综合多家外媒消息，为遏制黄金进口、支撑卢比汇率，印度政府紧急出台政策，将黄金和白银的进口关税从6%提高到15%。
分析认为，印度此次上调贵金属进口关税，旨在通过遏制贵金属进口，从而减少外汇支出、缩小贸易逆差，为印度卢比提供支撑。
作为全球第二大贵金属消费国，黄金在印度有着深厚的文化根基和广泛的民间需求，在储蓄、婚礼和宗教节日中扮演着至关重要的角色。然而，由于印度国内黄金产量有限，该国几乎所有的黄金消费都依赖进口。
据印度《经济时报》5月12日报道，该国2025年黄金进口额增长超过24%，达到了创纪录的719.8亿美元，2020年时这一数字仅为346亿美元，过度进口黄金导致印度去年的贸易逆差达到3332亿美元。
大量贵金属进口导致的外汇持续外流，叠加中东局势紧张导致能源价格持续飙升，令印度的宏观经济前景蒙上阴影，使得印度卢比汇率陷入持续低迷。今年以来，印度卢比兑美元已贬值逾6%，成为亚洲表现最差的主要货币之一，并一度跌至历史低位。
面对日益严峻的汇率贬值压力，印度总理莫迪日前还公开呼吁民众停止购买黄金。莫迪10日呼吁民众减少汽油、柴油和食用油消费，减少出国旅行，提倡公交出行和远程办公，以应对中东局势紧张导致的能源供应短缺以及节约外汇。
实际上，近几周来，印度已经开始收紧黄金进口，对黄金和白银进口征收3%的综合商品及服务税。受此影响，今年4月份印度的黄金进口量跌至近三十年来的最低水平。
Wind数据显示，5月13日，现货黄金盘中震荡走低，一度失守4690美元/盎司关口。不过，综合多家机构观点来看，黄金中长期走势仍被看好。
摩根士丹利在近期报告中维持对2026年底金价5200美元/盎司的预测。该机构认为，当前国际金价的核心驱动力已从避险需求转向美联储货币政策与实际收益率走势。
瑞银投资银行贵金属策略师Joni Teves认为，黄金今年有望再创新高，年底目标价5600美元/盎司。瑞银认为，从中长期来看，黄金价格突破基准预测的上行潜力正在增强。个人以及官方需求的增长继续巩固上升趋势，黄金正逐步成为投资组合中的核心配置。
“黄金的短期调整为建仓提供了机会。当前市场配置仍偏低，任何回调至4000美元这一心理关口的时点都可以视为逢低布局的良机。”Joni Teves说。
德意志银行则在一份报告中指出，美元在全球央行储备占比从逾60%降至40%，黄金占比近四年几乎翻倍至30%。若新兴市场将目标占比提至40%，国际金价或在5年内升至8000美元/盎司。
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